根据中国物流与采购联合会发布的数据，11月份中国大宗商品指数(CBMI)为100.2%，较上月回落1.1个百分点，跌至近七个月以来的最低点。这一数据表明国内大宗商品市场供需两端均明显放缓，市场供大于求的迹象进一步凸显。

供应端：生产增速整体放缓

11月份，大宗商品供应指数为101.1%，跌至近六个月以来的低点。由于疫情多点频发、淡季需求下滑，特别是随着商品价格持续走软，生产企业的利润空间不断被压缩，导致国内大宗商品生产增速整体放缓，部分订单延后生产，商品供应增速持续回落。

需求端：销售明显转弱

11月份，大宗商品销售指数为99.0%，较上月回落2.2个百分点，跌至近十二个月以来的最低点，显示国内大宗商品市场销售明显下降。从各主要商品的情况来看，钢铁、铁矿石、成品油和汽车等商品销售降幅明显，不过煤炭受季节性因素的提振，需求情况良好，销售量止跌回升。

库存压力持续加大

11月份，大宗商品库存指数为101.3%，连续两个月回升，显示因需求进入传统淡季，商品供应难以被快速消化，开始以库存的形式进入仓储环节，市场库存压力有所加大。

市场展望：淡季特征显现

分析认为，随着气温快速降低，下游施工将受到限制，特别是北方地区停工范围还会扩大，需求放缓的速度将会加快，市场供需矛盾将会加剧，库存压力将会持续加大，商品价格整体仍有回落压力。短期内受疫情多点频发的影响，宏观经济运行压力较大，国内大宗商品市场仍有较大的下行压力。

不过，随着国家不断宽松的政策导向以及稳投资政策效果逐渐显现，预计商品价格的下行空间有限。展望12月份，随着各地气温快速降低，需求端压力依然较大，但政策支撑将为市场提供一定托底作用。